【中國環保在線 上市企業】碧水源日前發布定增預案，公司擬向不超過5名特定對象，非公開發行不超過25438.71萬股，募集資金總額不超過78.86億元，擬全部用于投資污水處理、市政與給排水等項目。公司股票12月2日復牌。若上述方案終得以完成，碧水源將創下目前創業板大再融資規模的紀錄。
　　　　
　　擬定增募資逾78億元
　　
　　創業板上市公司再融資規模又被刷新了。
　　
　　12月1日晚間碧水源發布定增預案，擬向不超過5名特定對象，非公開發行不超過25438.71萬股，募集資金總額78.86億元，全部用于投資污水處理、市政與給排水等項目，該方案創下目前創業板大再融資規模的紀錄。
　　
　　北京一家劵商資管負責人表示，由于公司目前的污水處理建設，多是采取BOT或者PPP模式，需要大量的資金，但是回收期限較長，必須從資本市場募集大量的資金。
　　
　　根據方案，公司此次募集資金總額不超過78.86億元，擬用于投建4個BT項目、5個BOT項目、2個EPC TOT項目、5個PPP項目及25個EPC項目。上述項目總投資97.78億元，擬投入募集資金78.86億元。
　　
　　公司稱，目前一系列國家支持政策的出臺已經為污水處理行業創造了良好的外部發展環境，為行業全面高速發展帶了戰略性發展機遇。同時，由于國家進一步加強對地方政府債務的管理，促使地方政府將存量及未來增量水務項目的投資全面向社會資本開放，有利于社會資本加速進入污水處理行業。
　　
　　碧水源表示，目前一系列國家支持政策的出臺已經為污水處理行業創造了良好的外部發展環境，為行業全面高速發展帶了戰略性發展機遇。此次非公開發行募集資金到位后，公司的總資產及凈資產規模將大幅增加，財務狀況將得到較大改善，盈利能力進一步提高，整體實力得到增強。本次募投項目將有利于公司提升在幾個區域的市場占有率，為下一步跨區域整合市場資源奠定基礎。
　　
　　值得注意的是，公司前三季度實現利潤1.67億元，同比增長25.9%。但公司三季度單季凈利潤為3114萬元，僅同比微升2.2%，低于市場預期。有機構認為，在目前國內總體宏觀經濟下滑的背景下，不管是以前的EPC、BT項目，還是現在的BOT項目，公司現有模式的推廣進度都將會受到一定影響。
　　
　　對此，眾多業內人士指出，隨著業務規模的快速擴張以及未來PPP模式的進一步推廣，資金實力已日益成為制約發展的因素。本次非公開發行，有利于碧水源進一步發揮其在污水處理PPP模式上的先發優勢，提升市場占有率和行業影響力。
　　
　　加碼污水處理業務
　　
　　此外，專家指出，在國家政策的大力推動下，PPP模式成為污水處理行業的發展趨勢，并將深刻影響行業的發展格局。特別是水污染防治行動計劃（“水十條”）出臺在即，由此所催生的2萬億元市場蛋糕蓄勢待發。
　　
　　有污水處理企業負責人表示，國內污水處理領域的社會資本參與力度相較于其他領域更加成熟，預計目前以BOT模式建設運行的項目占到全國整體污水處理項目的6成左右。但污水處理能力仍相對不足，主要原因在于污水處理廠作為準公用產品的服務效率普遍不達預期，而由于財政負擔重地方政府又無力改變這一局面。
　　
　　對此，市場普遍預計，“水十條”出臺后，污水處理乃至整個環保行業的市場化進程將加速推進，而PPP模式的推廣將為污水處理行業打開了新的發展空間。
　　
　　同時，碧水源公司相關負責人表示，在新的環保行業形勢下，業主希望采購的是環境質量，而不再是簡單的工程設備。PPP模式有助于引入社會資本和專業環保力量，緩解業主資金壓力，促進環保產業發展的共贏局面。PPP模式將促使行業從“產品、技術競爭”逐漸向“產品、技術、商業模式、人才、資金實力”的綜合競爭過渡，綜合實力較強的環保企業將在PPP模式下將獲得先發優勢，并進一步擠占小型環保企業的市場空間，實現產業深度整合，推動行業進入新的發展階段。
　　
　　不過，也有業內人士提醒，PPP模式盡管潛力巨大，但也存在一定的風險。從全國范圍看，PPP模式在污水處理行業尚屬于一種新型合作方式，相關法律法規和政府配套制度正在逐步完善過程中，且通常具有投資金額大、執行時間長的特點。基于此，這一模式要大規模推廣，還有待相應的制度建設盡快完善。