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2024-2025年，中國環保產業掀起了一場前所未有的“去環保更名潮”，多家上市公司通過更名實現品牌重塑與戰略再定位。天源環保(現“武漢天源”)在公告中明確表示，更名是為了體現“環保+能源雙主業”發展的實際需求，建立集團化運營管理體系。復潔環保(現“復潔科技”)則強調，公司已從傳統環保裝備制造企業轉型為“節能低碳高端裝備與綜合解決方案提供商”，原名已無法涵蓋現有業務范疇。奧福環保(現“奧福科技”)的解釋更為直接：“環保僅能概括公司部分業務場景”，公司在氫能技術研發、熱聲制冷系統等前沿領域的拓展已超出傳統環保概念。
這場更名潮并非孤立現象，而是環保產業深度調整的集中體現。據不完全統計，2024年以來已有超過10家環保上市公司完成更名，形成一波明顯的“去環保化”趨勢。朗坤環境、同興環保(現“同興科技”)、美晨生態(現“美晨科技”)等企業紛紛通過更名實現品牌升級。更名企業普遍呈現出業務多元化、技術高端化和市場全球化的特征，其戰略定位已明顯超越傳統污染治理的邊界。
表：2024-2025年部分環保上市公司更名情況
E20環境平臺執行合伙人薛濤一針見血地指出：“2017-2018年是環保上市公司市值估值的頂點，之后‘環保’兩個字變成了資本市場的毒藥。”這一判斷揭示了更名潮背后的資本邏輯。在政策紅利消退、地方財政壓力加大的背景下，傳統環保業務面臨增收不增利的困境。復潔環保2024年財報顯示，其營業收入同比下降67.56%，凈利潤暴跌150.36%，成為行業困境的縮影。企業通過更名剝離“環保”標簽，實則是為了突破估值瓶頸，向更具成長性的賽道轉型。
更名潮背后的深層動因
1 政策驅動與產業升級壓力
- 環保產業政策導向轉變：國家政策導向從單純的污染治理轉向系統性綠色轉型。2024年8月，中共中央、國務院發布《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》，明確提出到2030年節能環保產業規模達到15萬億元的目標。這一政策不再局限于末端治理，而是要求環保產業向“降碳、減污、擴綠、增長”四位一體方向發展。環保企業的更名正是為了適應這一內涵擴展，將業務邊界延伸到節能降碳、碳資產管理、生態修復等新領域。
- 產業升級壓力：2025年3月，工信部等三部門聯合發布《促進環保裝備制造業高質量發展的若干意見》(工信部聯節〔2025〕49號)，設定了清晰的產業升級路線圖：到2027年，重點領域技術裝備產業鏈“短板基本補齊”；到2030年，產業鏈短板實現“自主可控”，產業形態向綠色、低碳、循環方向全面升級。這一政策為環保裝備制造業設定了高技術門檻，倒逼企業提升創新能力。文件特別強調要開展關鍵技術“揭榜掛帥”，推動5G、人工智能等新一代信息技術在環保裝備領域的應用，傳統環保企業如不轉型升級，將面臨被淘汰的風險。
2 資本估值與商業模式挑戰
環保行業在資本市場面臨嚴峻的估值困境。全聯環境服務業商會會長李其林指出，自2018年以來，環保產業呈現出明顯的“增收不增利”現象，行業平均資產負債率達60.41%。這一問題的根源在于環保行業的商業模式存在先天缺陷——作為“污染者付費”模式的典型代表，環保產業高度依賴政策強制力，其盈利能力受制于政府支付能力和意愿。
隨著地方財政壓力加大，環保企業的應收賬款問題日益凸顯。復潔環保在《2025年度“提質增效重回報”行動方案》中坦言：“受宏觀經濟增長放緩、行業下行周期及政府財政壓力、項目新建與招標進度遲滯等多種因素影響，傳統環保行業正面臨前所未有的挑戰。”這種情況下，資本市場對傳統環保企業的估值邏輯發生根本性轉變，PE估值中樞持續下移。企業通過更名“去環保化”，實則是向資本市場傳遞轉型信號，尋求估值體系重構。
3 產業結構與競爭格局重構
環保產業的競爭格局正在發生深刻變化，主要體現在三個方面：
- 行業競爭加劇：近年來，各省紛紛成立省級環保平臺，地級市也設立環保公司，央企國企大舉進入環保領域，形成“國進民退”的競爭格局。這一方面說明環保產業的重要性獲得廣泛認同，另一方面也導致市場競爭白熱化，甚至出現地方保護主義壁壘。
- 產業鏈整合加速：大型環保集團通過并購整合優化資源配置。典型案例如華潤環保整體并入中國資環集團后，更名為“中國資環綠色投資公司”，聚焦資源循環核心業務；中再集團則通過品牌矩陣重塑，構建“中再生+細分領域”的專業化體系，旗下中再資源專注廢金屬回收，中再生環境科技深耕危廢處置。
- 技術迭代加速：新材料、生物技術、人工智能等創新技術正在重塑環保產業的技術生態。唯賽勃通過高性能卷式分離膜技術切入鋰電新材料、超純水制備等新興領域；奧福科技則在多孔超高通道陶瓷、氫能技術等前沿領域布局。技術迭代使傳統環保企業面臨“不創新即淘汰”的生存壓力。
環保產業的轉型方向：立足“十四五”，展望“十五五”
1 雙碳戰略驅動的產業邊界擴張
“十五五”期間，環保產業的邊界將向“減污降碳協同”方向加速擴張，形成傳統治污與新興降碳業務融合發展的新格局。李其林會長前瞻性地指出：“環保企業與雙碳產業的聯動將有巨大的探索空間。”這一轉型主要體現在三個維度：
- 技術裝備創新：碳監測設備開發成為熱點。傳統煙氣監測企業正加快研發二氧化碳在線監測儀器，推動碳排放數據獲取方式從“核算為主”向“核算+監測”雙軌制轉變。2025年4月，工信部與生態環境部啟動的《國家鼓勵發展的重大環保技術裝備目錄》推薦工作中，專門設立了“減污降碳協同處置”和“新污染物治理”兩大新類別，為環保裝備升級提供政策支持。
- 碳資產管理服務：碳資產開發、配額認定服務成為新增長點。隨著全國碳市場擴容至鋼鐵等行業，企業碳資產管理需求激增。環保企業可依托對工業客戶的理解，提供碳盤查、碳交易、碳金融等綜合服務，發展“碳投行”新型業態。天源環保在新疆烏蘇市的1GW光伏發電項目，正是將傳統環保業務與碳資產開發結合的創新實踐。
- 工藝流程重構：環保產業從末端治理向過程控制延伸。同興科技(原同興環保)布局的二氧化碳吸收劑和鈉離子電池材料技術，朗坤科技(原朗坤環境)發展的合成生物智造業務，均體現了環保企業向上游綠色生產環節滲透的趨勢。這種轉型使環保企業從“成本中心”轉變為“價值創造中心”，重構產業價值鏈。
2 技術升級引領高端裝備發展
環保裝備制造業正朝著“五化”(標準化、成套化、高端化、智能化、綠色化)方向全面升級。這一轉型在政策支持和企業實踐兩個層面同步推進：
- 政策層面：三部門《若干意見》明確提出實施“重大環保技術裝備三年提升行動”，重點突破高端風機、水泵、閥門等核心零部件技術。2025年版《重大環保技術裝備目錄》將技術裝備分為研發、應用、推廣三類，構建全生命周期推廣體系。政策特別強調環保裝備與新一代信息技術的融合，推動環保裝備“智能互聯”發展。
- 企業層面：領先環保裝備企業已開始探索智能化升級。復潔科技(原復潔環保)將公司定位從“環保裝備制造商”升級為“節能低碳高端裝備與綜合解決方案提供商”；景津裝備在壓濾機領域實現智能化突破，并成功拓展海外市場。這些案例表明，環保裝備企業正在從單一設備供應商向系統解決方案服務商轉型。
3 全球化布局與產業出海
中國環保產業正迎來“出海黃金期”，這得益于中國在過去三四十年快速工業化進程中積累的高性價比環境技術。李其林會長分析認為：“盡管出海發展之路由于其他非技術原因而不會平坦，但出海之路依然充滿了機遇。”環保產業出海呈現三方面特征：
- 市場區域多元化：東南亞、“一帶一路”共建國家成為首選。光大水務、錦江環境等企業已在東南亞市場布局污水處理、固廢處理項目；景津裝備的壓濾機產品銷往全球多個國家和地區。這些區域與中國面臨相似的生態環境挑戰，且基礎設施建設需求旺盛，為性價比高的中國環保技術提供了廣闊空間。
- 輸出模式升級：從單一設備出口向“技術+標準+運營”全鏈條輸出轉變。中國環保企業不再滿足于設備銷售，而是依托國內豐富的運營經驗，提供整體解決方案。天源環保在公告中明確提出：“緊跟國家企業出海發展戰略，大力開發海外業務，實現公司國內國際多渠道發展。”這種模式升級有助于提升海外業務的附加值，增強可持續性。
- 業務領域拓展：從傳統污染治理向“雙碳解決方案”延伸。隨著全球碳中和進程加速，中國在新能源、碳匯等領域的技術積累為環保企業出海創造新機會。天源環保在新疆的光伏項目、朗坤科技的生物質能源技術，均可作為“綠色出海”的重要載體。環保企業可結合東道國的減碳需求，提供風光儲氫一體化解決方案，實現環保與能源的協同出海。
政策紅利下的發展路徑
1 設備更新與標準化升級
大規模設備更新政策為環保裝備制造業帶來前所未有的發展機遇。2025年4月，工信部與生態環境部聯合啟動的“重大環保技術裝備推薦工作”，為設備更新提供了明確的技術路線圖。政策落地需要構建多層次推進體系：
- 技術分類推廣體系：根據《環保技術裝備目錄》推薦要求，技術裝備分為三類：研發類(重大技術突破+用戶初步驗證)、應用類(國內領先+產業化生產)、推廣類(技術成熟+成功案例)。這種分類推廣體系既能滿足短期設備更新需求，又能儲備中長期技術創新的接續力量。
- 重點領域突破：政策聚焦冶金、化工、建材、輕工、紡織、電鍍等六大重點行業，這些行業既是污染排放大戶，也是設備更新的重點領域。環保裝備企業應針對不同行業特點，開發定制化解決方案。例如，化工行業對VOCs治理設備需求迫切，鋼鐵行業需要高效的脫硫脫硝裝備，紡織印染行業則關注廢水回用技術。
- 標準化智慧化改造：設備更新不是簡單替換，而是結合物聯網、5G、人工智能等技術進行智能化升級。李其林強調：“數字化手段在推動產業標準化中的作用，以及AI等新技術在服務產業邏輯中的重要性。”通過安裝傳感器、建立數字孿生系統，環保裝備可實現遠程監控、預測性維護和智能調節，大幅提升運行效率。復潔科技的轉型正是抓住了設備智能化升級的機遇。
2 商業模式創新與生態鏈優化
面對“增收不增利”的行業困境，環保企業亟需創新商業模式，優化產業生態鏈：
- 輕重資產協同策略：不同類型企業應采取差異化資產策略。李其林建議：“大型國企可以進行資本性運營和重資產投資，因為它們有較低的資金成本。而中小企業則應專注于技術開發、產品和服務，為大企業提供配套協調。”清新環境的實踐提供了范例——旗下國潤水務負責重資產業務(供排水投資運營)，深水咨詢則以輕資產業務為主(河道管理、公園運營等)，形成輕重協同的良性循環。
- 從單一治理到循環經濟：環保企業應打破“污染治理”的單一角色定位，向資源循環利用和價值創造方向拓展。朗坤科技從有機固廢處理向“生物質資源再生+合成生物智造”轉型；路德環境更名為“路德生物”，強化生物發酵飼料業務，這些案例都體現了“變廢為寶”的循環經濟思維。未來環保企業可探索廢水提鋰、固廢制氫、CCUS(碳捕集利用與封存)等高附加值業務，提升盈利能力。
- 產業生態鏈重構：環保產業正從“零和競爭”向“生態協同”轉變。中國資環集團整合華潤環保資源后，聚焦資源循環利用；中再集團構建專業化品牌矩陣，都是優化產業生態鏈的積極探索。未來環保產業將形成“國家隊主導重資產投資+民企專注技術創新+專精特新企業配套服務”的分工格局，通過全產業鏈協同提升整體效率。
3 金融賦能與風險管控
環保產業轉型升級需要創新金融工具支持，同時加強風險管控：
- 應收賬款證券化：針對環保行業應收賬款高企的問題，可探索“應收賬款打包+第三方專業機構處置”模式。通過將政府購買服務合同等優質應收賬款資產證券化，發行ABS(資產支持證券)產品，盤活存量資產，緩解企業現金流壓力。這一模式需要配套完善地方政府履約機制，降低信用風險。
- 綠色金融工具創新：環保企業可綜合運用多種綠色金融工具：
- 綠色債券：為環保裝備升級、新能源項目建設提供中長期資金支持
- ESG投資：吸引注重可持續發展的機構投資者
- 碳金融：開發碳資產抵質押貸款、碳遠期等創新產品
天源環保在新疆的光伏項目、江蘇的氫能裝備基地，均可作為綠色金融支持的優質標的。
- 風險管控體系升級：環保企業需建立“四維一體”風險管控體系：
1. 技術風險管控：通過參與《環保技術裝備目錄》申報，確保技術路線符合政策導向
2. 市場風險分散：國內國際雙循環，避免區域市場過度集中
3. 財務風險預警：控制資產負債率在合理水平(行業平均約60.41%)
4. 政策風險應對：密切關注“十五五”環保政策動向，提前布局
結論與建議：構建新質生產力，實現價值重塑
環保產業的“去環保化”更名潮，本質上是產業從“規模擴張”向“質量增效”轉型的外在表現，是價值鏈條從“成本中心”向“價值創造”躍遷的必然選擇。面對“十四五”收官與“十五五”開局的關鍵節點，環保企業需要從以下方面構建新質生產力：
- 差異化定位，避免同質競爭：企業應基于自身基因選擇適合的發展路徑。國企可發揮資本優勢，整合存量資產，如中國資環集團整合資源循環業務；技術型企業應深耕專精特新，如奧福科技聚焦陶瓷新材料；民企可探索輕資產服務模式，如清新環境旗下深水咨詢的運維服務。“有所為有所不為”是避免同質競爭的關鍵。
- 技術創新驅動，擁抱數智融合：環保企業應將研發投入聚焦三大方向：
1. 材料創新：如奧福科技的多孔超高通道陶瓷
2. 裝備智能化：結合5G、AI實現遠程監控與預測性維護
3. 工藝革新：如唯賽勃的膜分離技術
同時，積極參與工信部“揭榜掛帥”項目，搶占技術制高點。
- 全球化布局，輸出中國方案：環保企業出海應構建“技術+標準+服務”三位一體模式：
1.技術適配：針對東南亞等市場開發高性價比解決方案
2.標準輸出：推動中國環保標準“走出去”
3.服務本地化：培養當地運營團隊，實現可持續發展
借力“一帶一路”綠色發展倡議，將中國環保技術嵌入全球綠色治理體系。
環保產業的“去環保化”不是對環保使命的背離，而是內涵升華與價值重構。正如“武漢天源”(原天源環保)探索的“環保+能源”雙主業模式，環保企業正在突破傳統邊界，將污染治理與能源轉型、資源循環、數字智能深度融合。未來十年，隨著“十五五”規劃實施，環保產業將完成從“社會成本承擔者”向“綠色發展賦能者”的蝶變，真正實現“降碳、減污、擴綠、增長”的協同發展，為美麗中國建設和全球生態治理貢獻中國智慧。
*本文由AI生成
