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高源
2020年，醫療廢物處置這個鮮有人關心的行業站到臺前。
醫療廢物危害性嚴重，含有大量有害物質，具有極強的傳染性和高污染性。作為危險廢物的一類，其處置受到法規的嚴格管制，處置企業在特許經營模式下運作。一般的垃圾焚燒廠是不能直接接納醫療廢物的。我國擁有危險廢物經營許可證的醫廢處置設施分為兩大類，即單獨處置醫廢設施，以及同時處置危險廢物、醫廢設施。建設一個危廢集中處置中心，不但選址困難、資金投入大，而且審批和建設時間長，這讓許多致力于危廢處置的企業望而卻步。
生態環境部數據顯示，2018年度，我國200個大、中城市醫療廢物年產生量為81.7萬噸，處置量81.6萬噸。當前，在做到醫廢“應收盡收”的情況下，仍有約100萬噸/日的產能缺口。醫廢產生量和處置能力之間還存在較大的缺口，這也意味著處置能力的規劃必然要超前。面對醫廢處理行業壓力，國家高度重視并先后出臺了一系列政策。“生活垃圾和醫療垃圾大的不同是，醫療垃圾是污染源所在，需要在大程度上實現‘零接觸’”。
繼《醫療機構廢棄物綜合治理工作方案》、新修訂的固廢法后，按照《醫療廢物集中處置設施能力建設實施方案》要求，2020年底前每個地級以上城市至少建成1個符合運行要求的醫療廢物集中處置設施。繼8月宣布下達中央預算內投資支持全國醫療廢物處置能力建設后，國家發改委9月再次下達中央預算內投資26.8億。與此同時，多地正式發文或立法，以進一步提升醫療廢物處置能力，加強監管力度。
醫廢處理市場還將迎來一波平滑增長，帶動產業查缺補漏和整合提升。政策的出臺不僅利好地級市，更將促進縣級城市的醫廢處理逐漸步入正軌。未來，大部分新增處置設施建設需求將來自于中小城市和縣城。國金證券預計，到2023年，中國醫廢產生量將達到250萬噸，醫療廢棄物處理市場規模達到110億元。隨著國家政策法規不斷完善，互聯網、大數據進一步滲透，百億醫療廢物處理市場將會加速釋放。
平安證券近期研報預計，2020年全國醫廢產量增幅將超過25%。對于上下游相關產業而言，例如，環衛裝備等都將帶來新的發展機遇。加之由于產生量比較穩定且具備較穩定的現金流，醫療廢物處理利潤水平相對較高。從能夠看到的公開盈利數據看，醫療廢物處置行業利潤率較高，盈利能力強，毛利率多集中在40—60%之間，凈利率有些可達30—40%。相比之下，多地每噸的生活垃圾焚燒協議價則不超過百元。
面對這樣一個市場，有哪些環保上市公司在“分蛋糕”？醫廢處理企業整體分布較為均勻，但是經濟較發達的華東及華南分布的企業較其他地區更多也更集中。企查查數據顯示，目前我國共有醫療廢物處置相關企業共6054家。截至2020年9月初，以工商登記為準，我國今年共新增265家相關企業。另據同花順統計顯示，A股涉及醫療廢物處理領域公司共23家。目前，醫廢運營規模較大的上市公司包括潤邦股份、啟迪環境、東江環保和高能環境。
加上近期醫廢補短板政策的推動，醫廢產能有望放量提質。“醫廢行業針對醫療系統，其整體需求是有定量的，市場上競爭對手多了，就會面臨優勝劣汰。”隨著監管的不斷升級以及對專業化、產業化醫療廢物處理公司的鼓勵，整個醫療廢物處理行業或迎來集中整合期。屆時，行業原本較低的集中度有望提升，利好產能充足、技術及運營實力的上市企業。
