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霍尼艾格
【中國環保在線 原創視點】2018年上半年，全國兩會、全國環境保護大會等各項利好政策為環保行業帶來巨大驅動力，使其一改過去“利好不斷，行情不漲反跌”的情況，上升渠道逐步打開。我們認為，環保板塊的長期投資價值凸顯，中短期可根據政策風向進行布局。
進入2018年以來，環保板塊的上升通道已經有打開的趨勢，板塊表現可圈可點。據中國環保在線查詢統計，季度，環保板塊營收同比增加超過26%；近段時間公布中報業績預告的近80家環保上市企業中，預期上漲的企業占比高達78%以上。
政策利好是上半年環保板塊醞釀上漲勢頭的大驅動力。全國兩會、全國環境保護大會相繼召開，一系列環保政策出臺落地，環保監管趨嚴等，大大刺激了環保治理的市場需求，也實現“強需求、強政策”的市場發展大環境。
我們認為，2017年時的環保政策雖然接連不斷，帶來巨大的驅動力，但設備與服務市場需求沒有得到充分釋放，環保企業的業績也因為多重因素受到壓制，故而呈現出“利好不斷，行情不漲反跌”的情況。不過現如今看來，該種趨勢已經有所緩解。
更何況經過過去很長一段時期的持續回調，環保板塊的估值已經達到歷史低水平。根據中國環保在線研究團隊的分析，當前環保板塊估值的低水平情況，已經封鎖了繼續大幅下滑的空間，因此不需要過度悲觀。
就板塊領域來看，水環境治理尤其是黑臭水體治理的加速，流域治理與農村水環境治理的市場被廣為看好；“2018清廢行動”及洋垃圾禁令的落實，對固廢處理板塊造成利好形勢；藍天保衛戰進入新時期，非電改造升級市場比較可觀。
根據市場機構分析，去杠桿的經濟環境下，環衛設備服務及危險廢物處理等受到的影響較小，因為上述板塊多為運營類資產，雖然前期隨整個板塊有所調整，但修復空間相對較大。另外，水處理工程板塊下滑幅度較大，市場情緒不佳，如若后期有政策跟上步伐，預期上漲的空間大。
“政策端”與“監察端”雙雙發力，推動環保產業的高景氣度延續，而且以政策推進為主線，可以挖掘出更多的潛在投資機會，譬如固廢處理板塊的各大細分領域，以及再生資源回收等，都將帶來不菲的回報率。
在投資方向上，具有穩定現金流的企業可以考慮，被錯殺的具有清晰盈利模式及運營能力突出的企業，也值得高度關注；具備核心技術優勢與強大技術研發能力的企業，其未來的競爭力勢必只強不弱；PPP模式下短期承受較大壓力的企業，隨著政策回暖及競爭格局優化，風險的釋放后，有望快速回春。
至于標的，我們推薦碧水源、國禎環保、博世科、瀚藍環境、龍馬環衛、金圓股份等、嶺南股份、霞客環保等企業。總之，在判斷一家企業是否具有投資價值的時候，可以從3方面著眼：是否為領域、是否具有技術產品優勢、是否有長遠發展規劃。
