公告指出，報告期內，公司積極拓展市場，業(yè)務量增大，環(huán)保產品收入增加。公司預計今年上半年可實現(xiàn)凈利潤0.53-0.63億元，同比增長50%-80%。
　　
　　公司業(yè)績高增長略超預期
　　
　　公司2014年季度營業(yè)收入同比大幅提升，相比2013年22.32%的增速，提升了23個百分點。營業(yè)利潤同比增長97.33%，相比2013年大幅提升，主要原因是公司理財產品到期計入本期收益912.54萬元，剔除掉此項差值后營業(yè)利潤同比增長約22%，相比2013年15.44%的增速，提升了約7個百分點。一季度綜合毛利率45.15%，同比下降了5個百分點，主要由于主營業(yè)務成本增長60.21%，因為公司脫硝工程大量使用進口儀表，使得成本增加。凈利率20.95%，同比上升了2.8個百分點，主要原因是公司銷售費用率和管理費用率控制得較好，分別同比下降3.76和1.02個百分點，而銷售費用和管理費用分別提升20.25%和36.71%均主要是業(yè)務量增多要求人員增加導致的人工成本上升所致。
　　
　　煙氣監(jiān)測業(yè)務繼續(xù)發(fā)力 新業(yè)務逐漸放量
　　
　　隨著大氣污染防治力度的不斷增強，市場脫硫脫硝行業(yè)于近年爆發(fā)，因此加強監(jiān)測數(shù)據(jù)質量管理，客觀反映空氣質量狀況的要求不斷提高。此外，后期儀器的更新、維護將帶來持續(xù)增長的市場空間。公司煙氣監(jiān)測以及第三方運維業(yè)務量不斷提升，帶來公司營收高增長。公司PM2.5、VOC和水質監(jiān)測等新業(yè)務基本檢測完畢，持續(xù)推進，將在2014年陸續(xù)啟動，啟動后將帶來營收增長。公司公告預計今年上半年可實現(xiàn)凈利潤0.63-0.63億元，同比增長50%-80%。募投項目今年投產將助力公司產能爆發(fā)。公司環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)生產線、工業(yè)過程分析系統(tǒng)生產線等募投項目將于今年9月投產,投產后將新增環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)645套/年、工業(yè)過程分析系統(tǒng)355套/年、分析儀器1100臺/年。
　　
　　外延式發(fā)展給公司帶來新的利潤增長點
　　
　　公司公告將以自有資金3200萬元認購北京思路創(chuàng)新公司20%的股權，該公司是國內智慧環(huán)保細分市場應用的企業(yè)，自創(chuàng)立以來長期為政府部門、大型企業(yè)提供環(huán)境信息化綜合解決方案，2013年凈利潤978萬元。思路創(chuàng)新承諾2014-2016年累計凈利潤6100萬元，公司將收益凈利潤1220萬元。公司此次參股思路創(chuàng)新將與其保持戰(zhàn)略合作關系，雙方優(yōu)勢互補，將為公司持續(xù)、穩(wěn)定快速發(fā)展提供新的動力，將給公司在環(huán)境監(jiān)測云平臺和智慧環(huán)保領域帶來新的利潤增長點。
　　
　　給予“推薦”評級
　　
　　由于行業(yè)發(fā)展的高需求以及公司訂單高增長，公司募投項目投產后的內生式增長和外延式擴張值得期待，公司業(yè)績有望實現(xiàn)快速增長，我們給予14、15、16年EPS分別為0.64元、0.79元、0.98元。以4月22日收盤價21.01元計算，對應14、15、16年PE分別為33倍、26倍、22倍，給予推薦評級。
　　
　　另外，據(jù)公司董秘趙愛學透露，公司產能擴張彈性較大，募投項目人員配備基本到位，9月底投產后公司產能預計可實現(xiàn)翻番。
　　
　　根據(jù)此前規(guī)劃，公司環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)生產線、工業(yè)過程分析系統(tǒng)生產線等募投項目將新增環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)645套/年、工業(yè)過程分析系統(tǒng)355套/年、分析儀器1100臺/年。
　　
　　鑒于市場需求的不斷擴張，上述規(guī)劃產能目標略顯保守。趙愛學表示，"以銷定產"是公司的主要生產模式，公司產能彈性較大，關鍵在于人員配備。他介紹，公司去年已經新招聘150人左右，今年有望進一步發(fā)揮上述人員的產能效益。