中國環保行業整合步入深水區 海外并購亟待鼓勵
PPP推廣背景下,上市公司加速并購+再融資進程“工程+運營”的PPP模式加速推廣,給予行業新的發展機遇和挑戰。
更為廣闊的市場向社會資本開放,同時對資本實力、政府協調能力、綜合治理能力等方面要求大幅提高。通過并購實現產業鏈整合和異地擴張,通過再融資充實資本實力、同時引入戰略投資者成為較多環保企業的共同選擇。
近期環保行業的并購加速勢頭明顯,截至九月,環保行業并購金額已達346.26億元,并購案例79個,并購勢頭穩步增進。10月份,在環保收購方面,又發生收并購5例。國禎環保以3472.9萬元的價格收購挪威GEAS,拓展水處理業務;三維絲7億收購廈門珀挺80%股權、上海機電2440萬收購瑞士環球清潔技術有限公司、科融環境1500萬收購新疆君創能源設備有限公司49%股權。
企業的發展離不開資本的擴張,2014年下半年起,環保企業+投資機構成立并購基金榜的模式蔚然成風。據Umore統計,目前有11個此類基金,約有60億元資金正在尋找環保標的。
成立并購基金、依賴資本市場融資等成為環保公司共同的選擇,通過并購構建環保平臺并進入異地市場,環保企業正依靠資本市場的力量加速成長、擴張。
隨著我國治理環境的需求越來越迫切,生態文明建設納入“十三五”規劃,環保產業迎來重要戰略機遇期。巨大的治理需求,將催生一批環保行業。但目前我國環保行業的整體集中度不高,環保企業的規模以及實力普遍偏弱,與治理要求不相適應。應鼓勵環保企業通過“走出去、請進來”,實現裂變式加速發展,成長為行業巨人,承擔起環境治理重任。
項目的戰略價值主要通過技術類公司并購、性并購、新興細分市場投資,以及新能源、物聯網、大數據和水務行業的整合投資來體現。
并購可以實現縱向一體化,打通產業鏈上下游,加強市場影響力,獲取壟斷權,實現資源互補等,并改變財務杠桿,提高資金的使用效率,降低資金成本,也可以實現集中采購,渠道共享等。將進一步提升企業在環保領域的能力,加快其在環保產業的整體布局的步伐。
并購推進產業鏈整合+異地擴張,再融資充足資本能力+引入戰投并購有助于環保企業加速產業鏈整合(縱向)和異地擴張(橫向),并且對業績提升顯著。
且并購是環保巨頭發展的重要推動力,在國外環保行業發展歷程中,并購也是驅動企業快速成長的核心因素之一??v觀水務巨頭威立雅、固廢巨頭WM、監測巨頭丹納赫都通過不斷的收購兼并,成長為的環保巨頭,其收入利潤規模遠超國內環保公司。