【中國環保在線 明星企業】先河環保日前三季度報顯示，公司同比增長48.95%。大氣環保政策落實到位，帶來業績增長。未來對京津冀地區霧霾重點治理或將拉動公司業績。從基本面上看，公司實力雄厚，收購并增資美國CES公司，開拓重金屬監測業務，進軍揮發性有機物(VOCs)治理領域，收購科迪隆和廣西先得，迅速進入華南市場。未來幾年，公司將迎來黃金上升期。

　　受益環保政策落實，公司業績增長
　　
　　2014年10月27日，先河環保發布2014年三季報。2014年1-9月，公司完成營業收入2.45億元，同比增長48.95%。實現歸屬于母公司所有者凈利潤4405萬元，同比增長21.14%。完成基本每股收益0.136元，同比增長23.64%。
　　
　　大氣環保政策落實到位，帶來業績增長。隨著2013年9月國務院出臺俗稱“大氣十條”的《大氣污染行動防治計劃》的逐漸落實，今年1-9月公司主營業務-空氣質量自動監測系統營業收入增加明顯。按照“大氣十條”中第七條第23款要求，到2015年，地級及以上城市全部建成細顆粒物監測點和國家直管的監測點。第九條第29款要求京津冀、長三角、珠三角區域要在2014年底完成區域、省、市級重污染天氣監測預警系統建設;其他省(區、市)、副省級市、省會城市于2015年底前完成。隨著上述政策的進一步落實，公司全年業績增長值得期待。
　　
　　華北地區霧霾程度逐漸上升，公司大氣監測業務優勢將逐漸凸顯。國慶長假過后，北京、華北等多地便遭受到今年以來“強”霧霾的襲擾，中央氣象臺2014年10月7日發布今秋霧霾黃色預警。
　　
　　作為先河環保主營業務之一的空氣質量連續自動監測系統是國內實現全國產化生產，并擁有自主知識產權的空氣質量實時監測系統。其主要應用于縣級以上城市的空氣質量監測，其主要監測指標包括：硫化物、氮氧化物、臭氧、一氧化氮、PM2.5、PM10等。
　　
　　整套系統由場外監測子站與中控站組成。系統投入運轉后，監測子站的實時采集數據經過匯總、校準后通過網絡回傳至監測中心站進行進一步匯總、分析。通過將地區污染物特性、氣象條件與子站布設密度及監測頻率進行匹配，能夠有效地監測某地區的空氣質量。目前，該系統目前已應用于包括中南海在內的全國200多個城市和地區。
　　
　　未來對京津冀地區霧霾重點治理或將拉動公司業績。
　　
　　公司作為河北地區發源的環保監測設備供應商，有著先天的地域及客戶渠道優勢。隨著國家未來對京、津、冀地區霧霾治理力度的不斷加大，將有更多的工礦、冶煉、發電企業被要求安裝或升級專業環境監測設備。這部分需求或將成為公司未來業績增長動力。
　　
　　同時，按照環保部環境監測司發布的《空氣質量新標準、二、三階段實施方案》，全國2012-2014年新增空氣監測點數1330處左右。截止目前階段496個國控監測點已全部完成。第二階段449個國控監測點中的180個已于2013年10月份完成安裝并運行。2014年剩余國控監測點預計采購、安裝量約為650個。按照每套城市空氣監測站點設備成本150萬元估算，2014年國內大氣環保監測產業擁有約10億元的新增市場空間。作為國內大氣污染監測產業，按照公司在過去五年大氣環保監測設備行業中25%-30%的市場占有率，2014年為公司帶來新增營業收入預計在2.5-3億元。
　　
　　從基本面上看，探究公司實力
　　
　　從基本面看，公司是專業從事環境在線監測儀器儀表研發、生產和銷售的高新技術企業。主要產品都來源于公司承接的“863計劃”等項目，且均擁有自主知識產權。公司主導產品“城市空氣質量連續自動監測系統”被科技部、發改委、財政部認定為首批國家自主創新產品，并先后獲國家重點科技攻關科技成果、國家科技進步二等獎等獎項。公司著重解決環境污染的快速監測、自動監測、在線監測等重大技術問題，同時可根據客戶要求提供環境監測設施運營服務。主要客戶包括各地環境監測、水資源管理、水環境監測、水務、垃圾處理、市政等部門及相關企業。
　　
　　公司主導產品“城市空氣質量連續自動監測系統”是首批國家自主創新產品，監測指標主要包括SO2、NOX、O3、CO、PM10、NH3、H2S等。該產品有多個系列，其中"XHAMS2000型城市空氣質量連續自動監測系統"由監測子站和監測中心站組成，其中監測子站由氣態污染物自動監測儀及校準系統、可吸入顆粒物自動監測儀、氣象監測儀器、數據采集傳輸系統、現場條件保證系統組成；該產品是國內套具有自主知識產權的空氣質量連續自動監測系統，打破了國外產品壟斷局面，并實現了產業化。
　　
　　2014年3月份，公司與中國人民解放軍環境科學研究中心簽署了《大氣污染治理戰略合作協議》，在此基礎上，公司將成立工業有機廢氣治理公司，并與對方合作成立工業有機廢氣治理技術研發機構，促進軍民融合，服務環境保護。本協議的簽訂有助于加速公司由單一環境監測業務向工業有機治理行業拓展，實現公司環境監測業務向環境監測 工業有機廢氣治理業務的發展。另外，公司使用超募資金2700萬元設立合資公司，開展廢氣（工業有機廢氣）治理業務。
　　
　　跑馬圈地，拓展領域做大做強
　　
　　一、收購并增資美國CES公司，開拓重金屬監測業務。
　　
　　由于重金屬在環境的轉化通常只涉及不同價態間的轉變，不能被微生物分解;重金屬能在生物體內富集，通過食物鏈危害人類健康等原因，重金屬一旦進入環境體系就成為性潛在污染物質。隨著社會經濟的快速發展和城市化的不斷進行，含有重金屬的污染物通過各種途徑進入居住環境，造成大氣、水和土壤不同程度的重金屬污染，嚴重危害人們的身體健康。
　　
　　2011年9月30日，環保部發布《國家環境監測十二五規劃》，對部際聯席會議的14個重點省份的省、市、縣級環境監測站，配置原子吸收分光光度計、便攜式水質重金屬監測儀等重金屬監測儀器設備;選擇部分重金屬污染嚴重省(區、市),根據重金屬監測的實際需要，試點新建若干個以重金屬監測為主體的水質與空氣自動監測站。
　　
　　2012年2月18日，環保部發布《重金屬污染綜合防治“十二五”規劃》，對重點區域所在的縣，配置采樣與前處理設備、重金屬專項實驗室設備以及空氣、地表水環境質量自動監測儀器。在重點區域開展重金屬污染物自動監控試點，重金屬廢水排放企業要安裝相應的重金屬污染物在線監控裝置，重金屬廢氣排放企業優先安裝汞、鉛、鎘塵(煙)等在線監控系統。
　　
　　隨著國家對重金屬監測政策的大力推進，未來重金屬監測市場空間巨大。2013年10月25日，公司使用623.3萬美元設立美國子公司Sailhero(US)Holding,Inc,其中423.3萬美元用于收購JohnCooper博士持有的美國CES公司51%的股權，200萬美元用于向CES增資，終持有CES60.515%的股權。CES成立于2002年，主營業務是生產和銷售重金屬監測產品，在重金屬連續在線監測市場，是僅有的獲得美國環保署嘉獎以及儀器設備的認證企業，在市場具有90%的份額，在國內空氣重金屬監測市場占有率在50%以上。收購CES加快了國外高品質重金屬環境監測產品的國有化的歷程，鞏固了公司在環境監測領域的地位，為公司帶來了新的成長空間。
　　
　　二、進軍揮發性有機物(VOCs)治理領域。
　　
　　揮發性有機污染物(VOCs)是指沸點≤250℃、蒸汽壓≥13.3Pa、分子量在16~250amu之間的有機物，這類有機物主要以氣態形式存在。根據化學結構的不同，VOCs可分為烷烴、烯烴、芳香烴、鹵代烴和含氧有機物五大類。VOCs的直接危害體現在，當人體攝入VOC超過了一定的劑量就會引起中毒，長期接觸還會致癌。VOCs的間接危害體現在形成PM2.5和產生光化學煙霧兩方面。
　　
　　2012年10月29日，環保部、發改委、財政部發布《重點區域大氣污染防治“十二五”規劃》，到2015年，重點區域二氧化硫、氮氧化物、工業煙粉塵排放量分別下降12%、13%、10%,揮發性有機物污染防治工作全面展開，國家正式提出VOCs的防治目標。根據規劃，針對我國8類(包括二氧化硫、氮氧化物、工業揮發性有機物等項目)重點項目，十二五期間我國大氣污染治理未來的投資需求約達3500億元。
　　
　　2013年5月24日，環保部發布和實施《揮發性有機物(VOCs)污染防治技術政策》，鼓勵企業自行開展VOCs監測，并及時主動向當地環保行政主管部門報送監測結果。到2015年，基本建立起重點區域VOCs污染防治體系;到2020年，基本實現VOCs從原料到產品、從生產到消費的全過程減排。
　　
　　2013年9月10日，國務院發布《大氣污染防治行動計劃》，推進揮發性有機物污染治理。在石化、有機化工、表面涂裝、包裝印刷等行業實施揮發性有機物綜合整治。京津冀、長三角、珠三角等區域要于2015年底前基本完成燃煤電廠、燃煤鍋爐和工業窯爐的污染治理設施建設與改造，完成石化企業有機廢氣綜合治理。
　　
　　隨著大氣治理政策力度的加大，十二五末和十三五期間，VOCs治理將成為繼脫硫、脫硝、除塵之后大氣污染源治理的重要工作，市場空間巨大。2014年3月10日，公司與李峰厚共同出資設立河北先河藍宇環境治理技術有限公司，注冊資本3000萬元，公司出資2700萬元，占出資比例的90%,主營VOCs的治理業務。同時，公司與中國人民解放軍環境科學研究中心簽署了《大氣污染治理戰略合作協議》，合作進行大氣污染治理領域技術的產業化開發，加速相關技術成果的轉化等，進一步提高了公司科技創新水平。根據公司預計，合資公司成立后的三年內凈利潤將達到500萬元、700萬元、1200萬元。
　　
　　三、收購科迪隆和廣西先得，迅速進入華南市場。
　　
　　2014年8月15日，公司發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金報告書》，公司將分別購買科迪隆和廣西先得80%的股權，合計交易價格2.64億元，目前處于證監會審核階段。
　　
　　科迪隆和廣西先得是目前廣東、廣西地區具規模的環境在線監測系統供應商和環境監測設備的第三方運營服務商，在環境監測領域積累了豐富的行業經驗。目前廣東省內空氣質量信息發布平臺監測點位共111個，90%以上是科迪隆重點參與;廣西內空氣質量信息發布平臺監測點位共22個，其中有18個監測點是廣西先得重點參與建設的。根據，《盈利預測補償協議》，科迪隆和廣西先得2014-2016年實現凈利潤的不低于3400萬元、4250萬元、5256萬元。
　　
　　通過此次收購，公司業務將快速擴展至華南市場。科迪隆和廣西先得作為公司的控股子公司，可以借助上市公司的品牌、技術、資本優勢，在區域市場深耕細做，繼續做大做強。