導讀：天壕節能在7月18日發布公告稱，公司與云南金源再生資源開發利用有限公司簽訂戰略合作協議，投資建設云南銅業煉銅廢渣資源綜合利用項目。初涉冶煉廢渣綜合利用，余熱發電主業拓展至新領域。

　　7月18日，天壕節能發布公告，公司與云南金源再生資源開發利用有限公司簽訂戰略合作協議，投資建設云南銅業煉銅廢渣資源綜合利用項目。
　　
　　與金源公司簽訂戰略合作協議，擬以增資擴股方式參股，將云南銅業煉銅廢渣資源綜合利用項目打造成國內示范性項目。公司增資擴股參股金源公司的具體金額和股權比例還需協商。
　　
　　協議主要內容包括：1)雙方合作推進金源公司煉銅廢渣資源綜合利用項目的建設，打造節能環保示范項目；2)公司以增資擴股方式參股金源公司；3)公司以EMC的模式投建上述項目配套余熱回收利用工程；4)公司以EPC方式承建上述項目中的煙氣治理及綜合利用工程。
　　
　　南金源再生資源開發利用有限公司是我國冶煉廢渣綜合利用和解決固體廢物污染的專業化公司，其云南銅業煉銅廢渣資源綜合利用項目已在云南省工信委立項，并獲云南省環保廳批復、土地預審、林業砍伐及水土保持等開工建設前文件批復，一期工程預計年處理廢銅渣100萬噸，回收銅冶煉廢渣中鐵、銅、鋅等金屬，生產含銅生鐵，銅精礦和高鋅粉等產品。項目盈利狀況有待公司做進一步披露，我們認為這是公司拓展煙氣治理領域后的一大突破，且公告明確表示公司未來有意繼續加大對金源公司的投資，未來節能環保綜合運營可期。
　　
　　余熱發電主業拓展至新領域。金源公司是國內冶煉廢渣綜合處理和資源化利用的專業公司，所屬的云南銅業煉銅廢渣資源綜合利用項目被列為云南省科技興省重點工業項目，通過回收銅冶煉廢渣中的有價金屬，生產含銅生鐵、銅精礦等產品，一期工程年處理廢銅渣100萬噸，目前已獲得相關批復文件，具備開工條件。項目建設需配套余熱發電以及煙氣凈化設施，公司將充分發揮其自身優勢，以EMC的模式投建項目配套余熱回收利用工程，將余熱發電主業拓展至全新的領域。
　　
　　初涉冶煉廢渣綜合利用領域。我國冶金廢渣主來源于有色金屬和黑色金屬冶煉過程，2010年鋼鐵和有色冶煉廢渣產生量達到3.15億噸，綜合利用率僅55%，露天堆存的冶煉廢渣，造成嚴重的土壤、水體和大氣污染，同時也造成了資源的嚴重浪費。根據《大宗固體廢物綜合利用實施方案》，“十二五”期間通過實施重點工程新增4000萬噸冶金廢渣年利用能力，綜合利用率達到70%，行業存在較大的發展空間。此次戰略框架協議的簽訂，將為公司進入冶煉廢渣資源綜合利用領域創造良好的機遇。公司未來仍將圍繞余熱發電主業，向可能產生協同效應的銅渣、鋼渣、鐵渣、赤泥綜合利用領域作進一步拓展。
　　
　　公司核心投資邏輯在于清晰的盈利模式，高耗能行業風險控制能力以及新領域的拓展能力，在運營、在建擬建項目的選、建、管、運全過程風控保障了公司未來兩年業績高增長的確定性，傳統高耗能行業的后續訂單以及公司戰略清晰的強的跨領域拓展思路與能力提供了業績向上超預期彈性。
　　
　　公司技術、人員、資金(在手現金與低資產負債率)儲備充分，股權激勵的實施將更大程度調動高管以及技術管理骨干的積極性，利益一致將有助于公司穩健持續高速發展。