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黎明
【中國環保在線 清潔能源】來自日前媒體的報道消息稱，中汽協6月12日發布數據顯示，2017年5月我國新能源汽車產銷分別完成5.1萬輛和4.5萬輛，同比分別增長38.2%和28.4%。這意味著，在走出今年初補貼退坡、準入目錄重審的陰影后，我國新能源汽車產銷量開始重回“快車道”。
4月中旬到5月底，新能源汽車板塊持續走低，概念指數從4月7日的2457.70點一路降至6月2日2019.22點，創下近一年來的新低。但自6月開始，新能源汽車板塊正逐漸回暖，從6月2日至15日，11個交易日該板塊回升9.07%。對此，不少機構發布研報力推新能源汽車板塊，稱看好三季度行情，同時部分成分個股近期已出現漲停，新能源汽車產業鏈已有超跌后的反彈之勢。
政策+基本面雙刺激
數據顯示，2017年5月國內新能源汽車產銷量分別為5.1萬輛、4.5萬輛，分別同比增長38.2%、28.4%。其中，新能源乘用車勢頭強勁，5月銷售3.9萬輛，同比增長49.4%；新能源商用車5月銷量0.6萬輛，同比下滑30.6%。
從基本面來看，新能源汽車銷量已走出谷底，未來有望逐步上揚，延續高速發展的良好態勢。其中，新能源商用車較為低迷主要是補貼退坡對其打擊更大，且3萬公里問題一時難以突破。不過隨著補貼退坡的利空影響逐漸消化，新能源商用車有望筑底反彈。屆時商用車上量疊加乘用車勢頭高漲，新能源汽車產銷勢頭上揚問題不大。另外隨著推廣目錄發布常態化，更多車型提振市場需求，支撐行業趨勢向上。
6月13日，國務院法制辦公室發布了《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》(征求意見稿)，明確了新能源汽車積分政策將從2018年開始實行，2018年度至2020年度乘用車企業的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%。6月12日，發改委發布了《國家發展改革委工業和信息化部關于完善汽車投資項目管理的意見》，該意見完善了汽車投資項目管理意見，規范了新能源汽車企業投資項目等要求。
中銀證券認為，政策多管齊下，有力保障了新能源汽車產業的長期高速發展。新能源汽車積分要求并未降低或者延遲實施，超出市場預期。新政嚴控新增傳統燃油汽車產能，并規范了新能源汽車企業投資項目條件。在政策面及基本面雙重刺激下，新能源汽車板塊有望迎來強勁反彈。
“近期與市場溝通，目前市場對于新能源汽車板塊的關注度正在提升，前期股價下跌使大部分公司估值進入安全區間，同時6月份開始，部分環節出貨情況環比增幅明顯，預計新能源汽車產業可看到階段性拐點。從節奏上看，出貨情況的變化可預判新能源汽車產業下游需求已經去趨勢向上。”華創證券方面表示。
機構看好三季度行情
民生證券表示，目前產業鏈對今年完成75萬輛的數據仍然樂觀，考慮到上半年針對政策不確定性以及名錄調整，下游企業相關產品進行調整，目前隨著積分制度落地，四季度將成為全年放量關鍵時點，三季度整個行業進入供銷兩旺階段，三季度電池廠商訂單較慢，將拉動相關材料以及上游資源需求，確定性景氣提升將提升板塊估值，看好三季度新能源汽車行情。
同時，民生證券認為，在市場結構大分化下，驅動力更加多元，但其核心邏輯在于估值和業績的性價比匹配，市場偏愛確定性的投資機會，確定性為主、估值業績性價比為王的投資風格將延續。但近期、大藍籌行情的演化預示一線藍籌上漲空間縮小，進入6月后的流動性相對舒緩利于風險偏好改善，因此看好在行業格局優化的基礎上高成長估值合理行業，其中之一便包括新能源汽車產業鏈。
此外，在估值方面，由于經歷4月中旬以來的回調，以及此前市場預期普遍悲觀，新能源汽車產業鏈，如上游材料、中游鋰電設備、中游電池、下游整車細分產業鏈中存在較多30%以上凈利增速對應估值僅20倍-30倍的個股，目前估值已較為合理，存在布局機會。
廣發證券則表示，目前仍看好全年70萬輛的產銷量預測，長期來看積分組合制度將建立鼓勵行業發展的長效機制，繼續重點推薦上游資源環節，包括鋰、鈷和銅箔。對于中游制造業環節，推薦關注存在預期差的電池。
原標題：新能源汽車板塊回暖 新一輪反彈或開啟
