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高源
【中國環保在線 市場行情】伴隨2017年報與2018年季度報披露完畢，機構調研上市公司的力度加大，其中環保上市企業備受青睞。中國環保在線分析認為，機構重點關注環保，背后原因值得深思。
隨著2018年季度報告陸續披露完畢，機構對于環保板塊的關注再次成為現象級話題。據中國環保在線了解，“五一”過后的周，滬深兩市近40家上市企業接受機構調研，其中三聚環保、神霧雙子(神霧節能、神霧環保)及清新環境等環保上市企業備受機構青睞。
環保板塊季度的業績表現，無疑是吸引機構的直接因素。環保各版塊細分領頭企業的業績增長維持高速態勢，整體業績穩中向好，成為機構調研的重點，在預料之中。
我們認為，能被各類機構集體看好，根源在于環保產業正進入上升通道的新周期。三大攻堅戰定位“污染防治”的重要性，國家也給出了“全年大計”的戰略部署。宏觀角度來看，我國環保產業的上升態勢異常明顯，主要判斷依據如下：
，2000年~2015年，短短15年間我國環保投資體量提升了8倍多，目前每年至少8000億元。財政資金的天平向環保傾斜，剛剛過去的2017年達到5600多億元；環保行業固定資產投資增速穩定，不低于20%，可謂異軍突起。
第二，已經足夠強化的政策扶持，在未來仍將是環保產業繼續走強的憑仗。環境治理力度日益收嚴，生態文明建設深度挺進，法律法規體系已經搭建完畢。新環保法、新版大氣污染防治法、新版水污染防治法落地，土壤污染防治法出臺在即，環保稅、生態環境部成立、排污許可制度全面鋪開等，都提供了豐富的可供消化的紅利。
第三，細分板塊的發展情況此起彼伏，業績分化日益加劇。上述趨勢折射至企業層面，環保上市與非的業績分化也相對加劇，訂單向匯聚靠攏，提升了行業的集中度，擁有核心技術、資金雄厚、資源整合能力強的企業更容易被機構看中。
第四，估值改善，國內外因素“合擊”促使資本轉向環保板塊。外部貿易摩擦結果難以預料，內部宏觀經濟基金面走弱，我們認為金融監管政策有望放松，利率下行與資金流動性上升的市場預計不斷提高，外加政府的資金投入增強，環保的投資熱度增加與板塊估值回升，是大概率事件。
中國環保在線預計，機構調研的熱度增加，也將進一步刺激環保板塊的熱度，并加劇跨區布局、并購整合的大趨勢，促使市場向優勢企業集中。
土壤環境修復、固體廢物處理、黑臭水體治理、環境監測等子領域的景氣度居高不下，發展空間極為可觀。而2018年中央環保督察“回頭看”及地方督查次第展開，以及環保大會的消息利好，都有望給整個環保板塊帶來巨大的催化劑效應，使得板塊配置機會窗口大開。
我們建議關注，在PPP項目領域表現優異的運營能力優、綜合實力強的公司，以及工業端污染治理，以及未來業績預計增長的企業。如津膜科技、萬邦達、巴安水務、東方園林、先河環保、盈峰環境、清新環境、環能科技、東江環保、碧水源等。
